スワップ金利

スワップ金利（スワップきんり）とは、債務者が借り入れ中の資金に対して適用される金利制度を変更した結果、最終的に実質適用される金利のことである。

解説 借り入れに対して適用される金利には、大きく分けて固定金利と変動金利がある。企業が金利変動リスクの低減や金利先安感・先高感の見通しに基づき、実質的な金利タイプを変更したい場合、元の借入先銀行とは別の金融機関等と「金利スワップ取引」を締結する。

金利スワップ取引における損益は、その後の金利推移によって左右される。例えばスワップ期間中の固定金利が変動金利より高くなった場合、変動から固定へ変更した企業は金利支払額が増加する一方、固定から変動へ変更した企業は支払額を削減できるため、効果的なコスト低減には確度の高い金利予測が欠かせない。なお、取引を仲介する銀行側は成立時の手数料によって金利変動リスクを一定程度カバーできるため、取引自体におけるリスクは企業側に比べて少ない。しかし、取引の継続は企業の経営状況に依存するため、相手方の倒産等に伴う契約の強制終了といった信用リスクは依然として残る。

取引の仕組みと資金の流れ 債務を負う企業は、当初の借入先銀行に対しては契約通りに変動金利または固定金利を支払い続ける。一方、金利スワップ取引を結んだ銀行との間では、以下のように金利を交換する。

当初の借入契約企業 企業 ➔ スワップ銀行（支払う金利） スワップ銀行 ➔ 企業（受け取る金利） 実質的な金利負担 固定金利 変動金利 固定金利 変動金利に変換 変動金利 固定金利 変動金利 固定金利に変換